哈匹领投
S基金中国10强机构 |
打造S基金第一品牌 |
一、 前言
各位看官，您可以对照看看，懂与不懂的人关注点有什么不同，为此，对提问大致分类为高级提问、中级提问、初级提问三大类。这么分类不一定精准，但大致正确。对于初级同学，要加油哦，尽管您在您的领域叱咤风云，但需要客观承认，也许您在投资方面，还是小学生，无论哪个阶段，不懂不要紧，要紧的是正视与提升。如果自己不积极晋级到中级，几乎市场上没有机构会在初级人员上倾注心血帮您成长的，很现实。
哈匹新人，并非都是投资新人，指初识哈匹之人，有的人已经是投资高人。
下文的提问，全部是大家的提问原话。
二、 下期安排
2.1 关注群体
现有战友们，现有战友引荐的新战友们，个人的话原则上以华为群体为主
2.2 时间
2.2.1 一般什么时间启动？
答：每年一期，比如明年那期，一般今年的第四季度，启动报名预约，约满为止，总共50个位置，扣除GP、高管、预留位，大致可预约40人左右。打款时间大致为明年的5-6月开始，持续到后年5-6月（此时叫做认缴及首款封闭），如果超过100万投资，超出100万的部分，近沟通可以不必在封闭时缴款完毕，可以根据子基金投资情况而定。
2.2.2 如果明年下半年有投资款项，还能参与投资吗？投资时间上是否有间隔，如果节后资金没有准备好，后面是不是不定期还有很多机会？
答：具体看下半年几月。每个有限合伙50人，满一个后则要预约30人以上才会新开一个有限合伙。大概一年封闭一期，每期定义为哈匹X号，金额无上限，人数要规划。
2.3 费用
2.3.1 费率和到账时间如何？除了销售费用和每年的管理费，团队提成是多少？服务或运营费用？管理费提成是怎样的？
答：股权母基金行业常见费用见科普视频尾部。
母基金行业常见：1-2%认购费（一次性）；1-2%/年管理费；5-20%业绩分成；90-97%实投率
哈匹统一：1%认购费（一次性）；1%管理费/年管理费；10%业绩分成；且100%实投率（对外投资额/基金规模），有退出回款才提取管理费，综合算下来，别人即使0业绩分成也跑不过哈匹。
自己可以遍历结算各种情况，也可以找我们索取遍历计算的工具或结果。
因此，在母基金细分领域，如果把认购费、管理费、业绩分成、实投率（千万别忽略）综合考虑起来（这是可以用对比工具进行精算的，不只是凭感觉），哈匹毋庸置疑是最有竞争力的。
根据私募法规定，只针对特定人群，因此需要官网注册会员+风险测评后，才可索取基金要素材料。
2.4 认购、协议
2.4.1 认购方式？协议签订？
答：确定要认购后，有认购指南，繁琐但清晰（华为练出来的，详细指导书，高效），如确定意向后联系客服。签署有限合伙协议、认缴协议。
2.5 门槛、起投
2.5.1 门槛高度是否一定百万起？对华友的起投门槛和私募一样百万？资金门槛能否调低点？需要投入多少？是否可以少量参与？资金最低要求？
答：这个提问同属高、中、初级提问。看看，还是有很多人问门槛问题。
私募法规定：百万起投，上不封顶。可百度搜，《私募投资基金监督管理暂行办法》第十二条：“私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人”：1、净资产不低于1000万元的单位; 2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。最近好像有调整：近3年个人年均收入不低于40万，家庭金融资产不低于500万。
一线机构门槛常见2000万起投。一般人没法参与，即使母基金也常见500-1000万起投，偶尔有300的，百万极少。
哈匹立誓坚持法规最低门槛：百万左右，因为出身华为的中产阶层的哈匹高管深知门槛之苦，不想简单粗暴用门槛隔离。
原则上只面向华郎（华在、华友、华退）及直系家属，非此需经华郎引荐且特批。
更多参考六级新人指引。
三、 高级提问
3.1 提问群体
对私募、对股权、母基金的认知基础基本都具备了，而且有较好的、正确的逻辑判断力。重点确认哈匹是否值得配置、配置多少。
3.1.1 哈匹的愿景是什么？
答：关注愿景的人，不简单。愿景：帮助韭菜转正。使命：韭菜抱团投高端。
让中产投资不再忙盲茫，全力破解中产（尤其华为人）投资之困：高不成、低不就，高级货被门槛挡住不给玩、低级货风险大于机会不敢玩。详见文章： 《华为离职江湖31|他跨界金融，究竟是跨界打劫，还是填补空白》
3.2 不凡精选
3.2.1 类似哈匹的股权母基金市场上是否还有？
答：类似有，形似神不似；这么适合你的，没有。
3.2.2 相比于同类型哈匹优势有哪些？
其实是对上一个问题的补充说明，优势如下：
1.让你能投：
1）举例，XX母基金，起投1亿，跟你我都没关系，咱们只能一边凉快去。它与哈匹投向差不多：一线机构。
2）其他母基金，多数也是500-1000万起投，偶尔有300万起投，哈匹立誓：只要国家法规不变，坚守私募最低门槛100万，因为我知道中产阶层的门槛之苦，不能用资金门槛简单粗暴隔离。
2.投得更好：
1）还有【偶尔】百万起投的（三方财富）。它们不止做这个，不完全聚焦于此，哈匹完全聚焦于此，聚焦的效应不展开说，力出一孔、利出一孔，你懂的。
2）最重要的优势，还是人。是可以换心的人，是真正的利益代表者。哈匹高管来自中产，为中产投资之苦而来。体恤你的血汗钱，同等我们自己的血汗钱，我们领投，虽然我们没有占比很大，不是不愿意，我们出自华为，手上能攒多少钱，大家心里有数，我们说了领投，每个都要投，所以每个比例中不会有那么多钱。而且最开始2015年大家还是观察时，我们主投，消耗不少子弹了。所以不要简单看比例，看我们倾注了全部可投资资产--all in。
3）上面的2）只是说明了意愿，但这远远不够，要带领大家投资，必须具备：愿干、能干、猛干、巧干、合干。否则就会陷入【真诚的忽悠】，害人害己。过去两年多验证了我们的【五干】，包括下狠心对老会员（深度了解哈匹的人）限购，带你们这些新人来，其实就是【合干】之一，让我们在推广上少花精力、多些聚焦在【投好】。这些是得到验证的，各位可抽空问问把你介绍进来的，也许不知道每个细节，但他们对轮廓应该很清晰。
4）小有小的好处哦，那些规模上百亿的母基金，流程特别复杂。有个500万到几千万的转让二手份额，一线机构不会找它，费劲。大规模母基金出手都是上亿，主要投新基金。哈匹单笔子基金投资目前在5000万以内。你可能又要抬杠，是不是大了就不行？不是，华为那么大，还挺好的嘛。好的，大小都好，不好的大小都不好。
5）上面的4）是锦上添花。说到底，优势还是在人，更死磕、更专注、更懂你，因为领投，所以和你一样是投资者，更关注所有你关注和你没关注到的，更在意你的血汗钱，因为我们领投的钱都是来自在华为攒的血汗钱，不是土豪，你关心的我全覆盖更关心，你关心不到的我也关心。能跟咱华为人比死磕的，不说一定没有，但一定没多少比例，能跟哈匹比死磕的就更少。
哈匹七号，十项行业第一，建议你慢慢品味、咀嚼。里面有些指标，比如100%后费率，哈匹会永久性占领第一，这就是哈匹，四川话中的大傻。
3.2.3 除了投资高端，哈匹如何控制风险？
答：如果参加了沙龙2018，这个问题是已经答复了的，这里重复说一下。
一句话归纳：双层的【择优+组合】
投一线机构的基金，已经基本把风险控制了，否则称啥鬼一线。也就是你闭上眼睛组合几个一线基金（普通人一个都没见过，别说组合几个了），不敢说结果多好，至少不差。但哈匹当前的状况，远不止这么low的追求，而是追求优中优。
回放到2015，我们差不多只能被动选择机构，也会适当的挑选，毕竟抱团力量太小。
放到当下，包括2017的哈匹七号，我们已经对一线机构也是挑三拣四了，目标：不凡精选。
一字排开几十个一线基金可选的情况，我们会从两个维度挑选，以实现：优中优
1）横向对比进展：比如两个基金都是一线机构的（top10以内），而且之前口碑都很好。1个已投1.5年、进展很好，浮赢近50%，项目清晰、0溢价进去；1个刚开始募集，项目不清晰，只知道上期不错。我选前者。
2）横向对比精细运营：还是上面的案例，1个已经尾声了，1个刚开始，而且付款分两次，也就是还有一半得七号账户闲置1年，我当然选择前者。
不止这一个案例，哈匹七号，多个都是这种情况。排在我们面前，有好多个二手基金，但我们没有选择，哪怕是全球大牌机构，也没选，不是它不好。而是，因为当时有更好的选择。
如果你是需要很多精彩绝伦的故事刺激才能增强自己认知这类，那么参加哈匹过往专项沙龙。
只投一线基金，已经把风险控制住了。项目层面控制风险其实在一线机构这边做，我们的重点是：在一线中选更好的。一线不是完美无瑕，只是相对更好。
3.2.4 哈匹一般什么时候会有安排沙龙？有什么沙龙？现在不在一线城市，有没有远程交流等？
答：哈匹会不定期开展网络、现场沙龙，沙龙报名会由客服（添加微信：18123956643）统一安排通知客户，请敬请关注。
沙龙类别：
1.跨年全球沙龙。一年一次，一般春节前。现场参加+网络直播。会安排录像，没参加的可以补看录像。主要议程：1）大势分析；2）专题分析（业界大咖+哈匹总结）；3）过往简介 4）新人指引 5）互动
2.过往业绩专项沙龙。哈匹历史全打开看。
3.哈院X期沙龙。
哈院全称哈匹研究院，别称：华退之家、华退投资研究院，商业化的公益组织。主要对华退开展商学院模式的、教练引导模式的、系统化的高级班培训，一共6次课，每次半天：1）如何选GP；2）如何选基金；3）如何选项目；4）如何看报告；5）投资路上那些坑儿；6）翻底看哈匹历史。哈院一期属于筹建期，免费，后续会适当收费，维持哈院长足发展，重点做好投资者自我教育的工作。
4.股权投资那些坑儿。
5.固定收益投资那些坑儿。
6.大咖专项分享（均有录像）
已开展：《中国VC进化力，1.0到3.0》、《区块链探讨（1）》、《区块链探讨（2）》、《PE/VC大讲堂》、《当前股权应超配，另类变主流》。。。
3.3 过往业绩
3.3.1 过往业绩？哈匹以往的成功案例有哪些呢？
答：超出你想象（狂想症除外）。框架详见四级指引。
1）65个基金，几百个项目，几句话说不完，说了你也不信。
2）私募法规定以及底层子基金的保密条款限制，目前没有哪家公司公开列出所有投资项目情况。
3）如果要了解，请迈开腿，走近哈匹，参加过往业绩专项沙龙。现场沙龙、网络沙龙都可以。
3.3.2 干货太少。还是要有一些专业语言，毕竟是真金白银的投入？历史回报率和未来展望？
答：1）干货、历史回报，请看四级新人指引。2）大白话都这么多人有疑问，用专业语言。。。3）未来展望，持续专注、聚焦打造中产阶层买得起、投得好的高端创投母基金。
3.3.3 哈匹是怎样做到投资项目是成功的？
答：站在巨人（一线机构）肩膀上。你能站上去，即便是简单选高端组合也不会差的。要超好，就得【不凡精选】、优中优。
3.3.4 怎么判断能赚钱？啥时候会赚钱？
答：从被投企业的成长性中赚钱，这些都是一线机构要干的活，不是哈匹。当然哈匹也能看，主要精力、团队不适合规模开展项目投资与管理，哈匹有所为（投基金，扮演EMT角色）、有所不为（不投项目，不扮演BG/BMT角色）。华为任总也没深入到每个PDT呀，是不是？
四、 中级提问
4.1 提问群体
对私募、股权、母基金的认知有一定了解，但还不够体系、深入，模模糊糊。说不知道吧，又知道很多，说知道吧，疑问还有特多，原因是不体系、不深入。建议参加中级班、高级班学习。
4.2 收益水平
4.2.1 收益大约多少？投资收益率？本金是否保险？是否承诺盈利水平？
答：请看三级新人指引。
4.3 不懂最爱
4.3.1 刚开始跨界做这行时，哈匹作为新人、一穷二白毫无基础，跟投一线机构时人家为什么要带我们玩？
答：新人不是问题，何况哈匹早已不是行业新人啰，投了65个基金了；不抱团是一穷二白，抱团胜土豪；不是跟投，是投入它的基金，是它的LP（客户）。母基金一直是一线机构的最爱，达到他们的资金门槛和专业即可，你找一圈人抱团它也会喜欢你的（稀里糊涂的除外）。哈匹更大优势：快速构建专业能力、识货、沟通顺畅，他们喜欢，任何组织/个人都最喜欢给自己降成本的合作伙伴。
可以参考一级新人指引
过去两年多的投资历程，行业内的人知道我们很拼、很识货（对基金有辨识，沟通效率高）、有资金、决策快，他们最喜欢第一时间主动找哈匹，对好货哈匹常常伏击守候，所以哈匹作为专业投资者拿得到这些产品，而普通投资者面都见不到，更别说拿不到了。
对于好的基金，要快速发现价值，有风险的要快速扔掉，不要在不好的基金上兜圈子、浪费时间。人的精力是有限的，公司的精力也是有限的，他更愿意与我们这些专业识货、决策快、有钱候着的专业市场化母基金机构打交道。
4.3.2 高端基金通常不难找到钱的。请问哈匹为什么能够获得高端基金的份额?
答：好像和上问重复了？年度沙龙现场答复过这个问题，这个问题总是有人问，这指引没有？那得加入进去。
高端基金通常不难找到钱的，没错。但是。。。找到【好钱】就不易了。高端基金的资金来源，最爱是：市场化母基金，永远都是。
因为其他钱不少方面不如市场化母基金，总体来说各有优势，但最稀缺的是市场化母基金，例如：
1）政府引导基金：a.有投资限制；b.有反投比例要求；其他非专业机构(含上市公司、非专业个人)：不一定专业、沟通费劲；哪怕部分上市公司大股东，也属于非专业，这是很多一线股权机构的诉苦：前期给钱给得利索，后期沟通一地鸡毛。股权投资是很专业化的行业。还有一个基金可能有国资占比的限制，一旦达到某个比例，要列为国有资产，那管理就要受到相关国资管理的约束，基金管理人是不希望发生这种事情的，因为效率、决策都会受到严重影响。
政府的流程非常复杂，每个动作都非常麻烦，要命的是如果岗位换人了，貌似一切从0开始沟通、确认，谁都不愿为前任背锅。
2）金融机构：比如银行等，可以说纯财务投资，没有反投限制。但有其它麻烦事哦，曾经有个投资机构募资负责人诉苦说，六七个部门，要逐个拜码头，都要喝酒喝到肝都要报废了。这都还不是事，问题是全都搞定后，没过多久，对应岗位的人都换了（轮岗），一切从头开始，继续喝。这还没完呢，到月底了、季度末了，三姑六姨的部门就找来了，存款冲量要做贡献，对他们对募资不一定起推动作用，但起破坏作用还是很容易。
因此，只要是专业化的母基金，永远是一线机构的最爱，只要你达到他的门槛且专业（少废话，奔主题，看干货，高效人人爱）。
你能像哈匹这样，一线机构也会爱你的，这没有秘密。共赢是公开的秘密和驱动力。
就如当年，大T为什么会选小华为呀？道理是一样一样的。就是更好，没有其他原因。
4.4 确认理解
4.4.1 想了解哈匹是做哪一块的私募？
答：哈匹聚焦做：高端创投母基金。只投向中国一线创投机构的顶尖创业投资私募基金。
参考一级、二级新人指引，或文章《母基金从入门到精通》。
4.4.2 是不是可以认为哈匹是合伙式基金？哈匹抱团的运作机制是怎样的？
答：是。你、我、大家买哈匹母基金（百万起），抱团成几千万几亿的母基金；然后母基金去投我们本无法参与的、千万门槛的高端基金。
4.4.3 每一期的产品规模多大？即有多少人投资，一共投多少钱？
答：无上限，一年一期。每人按私募法规定最低百万，上不封顶。
4.4.4 投资之后可能最坏的情况是什么？如果贷款100万6%的利息来投，是否推荐？
答：1）高端股权母基金，如不是遇上战争、国家灾难、特殊情况，最坏情况就是小亏、小赚。参考一级指引。哈匹对所有投资者都会说下面一段话：
不确定：一定赚，赚多少（战争、国家灾难...）
不可能：跑赢全球所有人（跑不过投机）
大概率：跑赢绝大多数人（千里挑一的高端不赢谁赢？中低级吗？有天理吗？）
2）哈匹不给建议，自己决策。
4.4.5 因为我们哈匹是投一线机构的，所以既然是一线，就是相对更好的，好什么？
答：一线机构的股权基金：更安全、更赚钱。这和债权有区别，债权：越安全、收益越低。但不要反过来理解“收益越低越安全”，你应该看过不少银行理财踩雷的、信托踩雷。具体请参考三级新人指引。
4.5 周期、急用、赎回、退出
4.5.1 投资周期多长时期？几年分红？资金占用时间是多长？退出的时候，大概是怎么退？退出机制是什么样的？
答：请参考：七级指引《股权投资周期详述与七种退出方式》。
4.5.2 是否有最短时间要求，中间着急用钱怎么办？如果项目过程中有紧急情况，是否有退出的可能性？这期间是封闭还是开放？
答：全程封闭，不可主动赎回，钱都投出去了，股权不是想退就退，没钱给你赎回，净值也没法估，退多少给你？股权投资都是：即退即分，卖掉股权就马上分配，没卖掉就没得分。谁负责卖？子基金管理人（一线股权机构）。一万年都卖不掉不是没得分了吗？你要说这么极端，那就是没得分了：）谁让你去投一万年都卖不掉的呀？那种投资不做也罢。一万年都卖不掉的，叫什么鬼一线哦，对不对？或者想办法活一万年，哈哈。。。
急着用钱怎么办？
凉拌：） 1）急钱莫入 2）你投到好的，这么好的资产，你急用可以抵押借钱应急、转让给他人退出，价格合适有人要的。跟你买了豪宅道理一样一样的，你不可能说把房子退给万科，但可以找中原地产卖掉，或抵押借款应急。关键是你的房子值钱。
4.5.3 主要投资哪些领域？哈匹投资标的范围主要看一线机构，对行业有研究和偏好么？2018年投资方向是什么?
答：详见科普视频，7大新兴行业。请看三级新人指引，科普视频中有，偏好七大新兴行业。只投基金、不投项目，只投一线、伏击极品。
4.5.4 投资产品介绍，如何投？主要投资基金是哪些？投资类型？母基金投资子基金或者一线投资公司，但子基金和投资公司也有很多项目，有赚有赔，那么母基金需要参与最终的标的项目选择吗？如果参与，怎么选择？还是说只是入股分成？
答：母基金不参与子基项目的选择，母基金是子基金的LP，无权干涉。母基金根据基金管理人过往和团队对其选择，选的是它的投资能力。我们水平比他们差，如果参与，更大概率是捣乱：）最重要的，投资的“资”更多的是资源、非资金。不是靠眼光，靠组合。作为普通人，大多数是普通思维，通常会反向操作，对项目大概率不利。
4.5.5 当期产品和往期产品的投资标的有没有关系？例如是否会投同样的一些私募基金，是否会投同样的项目的不同阶段，前一期投天使，后一期投PE？
答：多数没太大关系，但是并不排除：这个项目特别的好，后面融资的可能性也非常大，那么可能我们下一期的母基金也加投这个项目（熟门熟路呀）。只投基金，不投项目。
4.5.6 止损和止盈策略怎样？
答：你一定投过或了解过股票型私募，但未了解过股权私募。股权投资不是这个说法。没法止损，股权无法随时退出。止盈则应该对应后续融资时可能部分退出，拿回部分或全部本金。
4.5.7 对传统业务模式是否有兴趣？
答：话题太大，一般没兴趣。但成长性高的，一线机构会感兴趣改造，比如高瓴投百丽、蓝月亮，为百丽、蓝月亮赋能，出奇迹。
4.5.8 哈匹的专业能力如何构建，经历过哪些坑？
答：三大死磕：死磕自己、死磕机构、死磕伙伴；坑？项目层面多了去了，但组合不怕的。开过投资那些坑儿专题沙龙，以后可参加，点名点姓的、不能公开写。
4.5.9 哈匹是否拥有一个各行精英的团队？核心团队的组成？
答：奇怪了，我们只是母基金，不是创投基金，为啥要拥有一个各行业精英的团队？钱没地方烧吗？呵呵...
核心团队：前华为超级战将+一线创投巨头顾问矩阵+双律师顾问（外包）+财务顾问（外包会计事务所）。更多请看《新人指引2018.01版》的“先说人再说事”、“一级新人指引”。
五、 初级提问
5.1 提问群体
对私募基金、股权投资、母基金的认知还比较薄弱，甚至首次接触。这类问题，原本不打算回复的，因为大概率短时一两年你很难理解和接受的，不是拽，而是精力太有限了，很艰难。但来了就是缘分，而且以后还会有源源不断的这类提问，并且是占大比例，认真做一次全面回复，就权当做一个挡箭牌吧，呵呵。。。
5.2 运作模式
5.2.1 哈匹的公司运作模式？哈匹的业务模式？运作模式是怎样的？
答：这样提问，是比较笼统的，因为不熟悉，所以开放型提问，看你怎么讲，还得讲到我明白为止。
模式就是成熟的私募股权母基金基金模式，图例见一级指引。三个关键词：私募、股权、母基金。都有成熟的定义和行业历史。百度能找到，或者参加初级班学习。哈匹可以推荐一些课程，原则上哈匹不开此类班，如果你一定希望哈匹开班，收费很贵的，越初级收费越贵。因为你投资的概率很小，或者还要很长的时间过度。或者你参加旁听中级班、高级班，慢慢自己补课。所谓旁听，就是期间不能提初级问题，可以提中高级问题。
认购、投资时，钱按箭头走，退出分配时，钱按箭头反方向走，分配按出资比例分。退一个分一个，不用子基金全部退完才分，甚至项目都可以部分退出，退出就分钱，这就是即退即分。
扣税，是你在母基金的本金拿回后，对收益才会扣税。不是每个最底层项目赚钱了就扣税，但如果你个人投入子基金，那确实是按项目扣税。不展开说为什么，这是很专业的税务知识了，记住就行了。
5.3 优势
5.3.1 当前有些P2P年化到10%，哈匹的优势和可靠性如何体现？
答：更靠谱、更规范、更安全、更高收益风险比。P2P最应该考虑的不是收益多少，而是本金能否回来。
5.4 信任
5.4.1 虽然都是HWER，但投资尤其是大额投资，如何建立信任？
答：这个问题其实是问错了对象：）对象应该是你自己，因为信任体系是你的，不是我的。每人的信任体系不同。这个也在跨年沙龙讲过：七号投资者中两个案例：
1）有1华友，他完全懂私募的运作，他重点问了问基金要素，了解哈匹高管确实是华为近20年的几个员工（大概率做事踏实），过去投了哪些、后续投的对象范围，然后就投资了X百万。他的信任体系是：已懂+确认。
2）有1华退：他在华为时的老上级、和老下属，三人都是华退。上级和下属都投了哈匹七号，他很清楚老上级、和老下属的人品和了解事情的认真程度，他只简单问了，你们俩认真了解过是吧？得到的回答：是。所以他的信任体系：我不做考察了，直接投。他的信任体系是借力。
那么你的情况是怎么呢？我不知道。所以，你要先告诉我，我要提供什么才能得到你的信任，我个人建议最好还是不要简单信任（一定要有依据），而是建立在客观数据上，比较好，那么数据怎么看：走近哈匹，不是私聊，而是集体专项沙龙（我要高效、不愿逐个私聊）。
或者你告诉我，你当前在或曾在什么部门？我给你找一堆你那个部门的哈匹老会员。哈匹老会员遍布各个部门。他们会告诉你我们是什么人，是否值得你花时间靠近（只是靠近，没说直接投资）。停留在屏幕那边，不可能了解清楚的。至少应该远程参加沙龙。
5.5 安全、保本、风险、担忧
5.5.1 风险多大？有无担保？安全性？如何保证本金安全，能保本么？亏损概率？本金是否安全？
答：未来没法预测，过去高端股权母基金风险几乎为0。注意定语：高端。无担保，属于风险投资，安全性靠组合投资+成长性保障，双层组合，子基金多项目一层组合、母基金对子基金组合。
举例，一线VC（早期，天使后、PE前），假设投100个项目，大致10个以内会死掉，1分钱拿不回来。大概30-50个保本，另外30-40个大赚。整体七八年下来，差的大概回来3倍，好的10倍，扣税分成大致乘0.7左右。
我们手上有不少已经运行5-10年的一线机构的基金报告，上市比例30-40%（大赚那部分）是有可能的，达晨号称要做到50%项目的上市率，这是有可能的。
还不懂？你自己问问MKT的同学，立项多少个项目，成功项目的比例多少？死几个项目算什么？华为还不是照样赚那么多钱？别把股权投资看得那么神秘，普通得很。
风险管理分两类：逐个风险控制（常说的风控）、组合风险对冲，股权基金、股权母基金属于风险对冲类，重点不是控、是冲。
5.5.2 对新人有没有什么保护机制？
答： 没有。法规不允许，就算允许也没有，要不，老客户情何以堪？凭啥保护新人？喜新厌旧吗：）
我们说的新人，指刚了解哈匹的，并非投资领域的新人。新来的有些是高手，一线机构投资历史超过7年的都见过,2010年开始都投一线机构的基金，华郎哦。高管也不少，你不懂不知而已，我查得到的，很清楚。
5.5.3 项目安全性，或项目风控机制？对风险的控制手段和经验情况？
答：项目安全由子基金一线机构控制，三天三夜都说不完。换位思考，你能说说华为的项目风控机制吗？能，但不是几句话说完，也不是咱们母基金层面关注的重点。底层最重要的风险管理，就是择优+组合，实现风险对冲。择优是关键，充分组合是前提。
5.5.4 投资什么类型企业，有什么具体要求？
答：没认真看指引哦。母基金不投企业，只投基金。科普、一级指引图例都写了。
5.5.5 风险级别怎么样？
答：问这个问题，典型的银行理财思维。大类R5，没有细分，其实基金与母基金还是有很大区别的，但国家把股权一棒子归为R5，包括母基金。
单项目的天使、VC、PE、Pre-IPO
几十个组合项目的天使、VC、PE、Pre-IPO基金
几百个超大组合项目的天使、VC、PE、Pre-IPO母基金
都被国家归类为：股权投资，定的风险类别都是R5，合不合理，自己想想。
5.5.6 团队的长期稳定性如何保障？
答：首要靠方向正确和业绩保障，目前这两种都有了，有前景的就有人稳定下来。靠精神、靠正能量。
退一千步、一万步，就算团队解散了，对于已投的母基金，不影响你的利益，因为资产在子基金，管项目的是一线机构。退出在托管户，退出分钱就好了。也许及时回应服务体验没那么好而已，利益不受影响的。
2015/2016/2017那么难都没散伙，你觉得现在都限购了，哈匹七号十项行业第一，你觉得散伙的概率是多少呢？
“万一彗星撞到地球了怎么办？”“不知道哦”
5.5.7 投资标的仅仅靠万总和严总洽谈来的么？
答：不够吗？投好不是哈匹瓶颈，如果不是为了持续追求第一，甚至可以说很容易。从你们中找到高级提问者是最大的困难：）某一线机构人均管理15亿（含文员），哈匹是母基金，不管项目，难度比它小。投，不是问题。
5.5.8 哈匹投资的可靠性，怎么保证投资人的钱是安全的，不会被卷跑？
答：简单忽悠你的话，告诉你有托管很安全。
事实上，无论什么方法，要卷走你的钱有托管也有办法卷走，案例不少。不卷走你的没托管也不会动你一分钱。所以重点是看人、看品牌。怎么看？他卷走你的这批钱划算还是吃亏。举例：某公司品牌价值10亿，你这批基金规模2亿。你说卷走你的划算，还是规规矩矩的划算？换你，你卷款不？安全性重点还是要从逻辑考虑，那么多卷款走的，最核心的、最本质的一点是品牌价值低于可卷资产规模。
怕被卷走，两个选择：1.不投；2.封闭前最后一批投，因为那时大部分钱已投出去了（可以查托管银行流水），最后一批这点小钱就更远远低于品牌价值。
有这种担忧的人很多，这很正常，因为中产阶层碰不到高级货，所以时不时就在低级货中碰到跑路的，我也曾经有过这样的遭遇，这是中产阶层的悲哀---韭菜命，唯一出路就是：抱团投高端。所以立志突破现状、抱团打造哈匹。
新来的人，算超级幸福了，一来就直奔高端了，我们过去两年长征，那可是爬雪山、过草地的日子啰，你们应该真心感谢哈匹老会员、老战友，是他们一起打下的江山。
5.6 收益率
5.6.1 固定和浮动收益，回报率是多少?
答：股权没有固定收益，浮动收益详见一级新人指引。
5.6.2 投资收益分析？盈利机制？
答：1）没看懂；2）一线机构对股权低买高卖，赚企业股权的成长性收益。
5.7 披露
5.7.1 我如何去查基金的净值？有无财报？可以随时看到收益情况吗？是否支持投资项目明细，和实时状态？投之后可以定时查看或者怎么查看盈利情况？
答：提问暴露出你从未投过私募股权基金，呵呵...
按照私募法规定，要求基金管理人对投资人至少每半年要有个半年报的披露，这是监管的要求。另外行规一般是每季度会有季报。如果您投了哈匹七号，我们封闭后，那就每季度至少每半年，会根据我们子基金提供的报告整理成我们母基金的报告，里边会写各种进展，如资金投完了没有，投了些什么，相对上一期有哪些新的融资哪些升值，投了哪些明星项目等，都在里边会去介绍的。
5.7.2 过程中信息公开机制是怎么样的？我们能不能知道做选择的原因？
答：私募，私募，不公开，没有公开机制。按有限合伙法规定，投资决策在管理人，即哈匹，子基的投资决策在一线机构。因此投前没有义务向投资人披露。
投后，按照私募法规定，要求基金管理人对投资人至少每半年要有个半年报的披露。哈匹会按规定披露。半年报会写各种进展：1）如资金投完了没有，投了些什么子基金，为什么选择投它们；2）传递子基金的半年报，里面有每个项目相对上一期报告有哪些新的融资，哪些升值，投了哪些明星项目等，都在里边会去介绍的。
例外，对于比较懂的投资者，会及时披露，甚至让他参与投研和决策，比如哈匹七号最后一批投资，哈院一期学员（12名华退）刚好在上“如何选基金”那课，所以参与了分组讨论，其中一组讨论结果与哈匹决策完全一致，另一组有些偏差，但沟通后达成共识，结论一致。
不太懂的人（中级、初级），不会让参与，语言和思维对不齐，会妨碍投资效率和效果，最终损害全体投资者的利益。
想参与，有机会，前提是你得先晋级认知，不称为干扰、甚至能助力，可事先知道。
所以，对于大部分人来说，选择某个子基金的原因：
1，总体原则，事先知道
2，具体某个，事后知道
5.8 其它
5.8.1 哈匹七号多少人投，平均每人投多少钱？
答：这是想了解什么？或者对下一期投资的帮助是什么？好像没什么帮助。从众一下？建议有自己的独立判断。
5.8.2 美元，黄金如何看待？
答：这些，不看待，我是打酱油的，呵呵。。。
